创新药板块迎来热潮，跨界资金涌入推动行业升级

　　创新药行情热度持续攀升，吸引众多机构关注。6月3日，百利天恒举办交流会解读2025年ASCO年会数据，吸引130多家机构参与;6月5日，某券商医药策略会现场人头攒动，TMT、电子等领域的基金也开始配置创新药股。

　　数据显示，截至6月13日，万得创新药指数年内上涨28.65%，港股创新药指数涨幅达64.86%。有医药分析师表示，当前全行业关注创新药，包括电子、计算机等领域。部分小市值公司因突破性疗法和出海预期股价大幅上涨，例如舒泰神涨幅达241.94%，常山药业涨141.32%。

　　TMT基金经理调研创新药企时，更关注财务数据及市场前景，而医药背景的分析师则聚焦药物靶点、研发进度与临床数据。一些非医药背景的资金虽缺乏深入研究，但仍推高股价，形成“谁不配置创新药就落后”的局面。

　　中国创新药产业正从license in向license out转型，2023年国内药企license out项目数量首次超过license in。尽管资本市场仍处于“寒冬”，但跨国药企对中国创新药资产需求强劲。辉瑞、百时美施贵宝等巨头加速采购中国创新资产，双抗领域交易价格因竞争抬升。

　　国盛证券研报显示，2024年中国有6280种药物处于研发阶段，较十年前增长1200%。中国新药研发成本约为美国的三分之一至五分之一，吸引了武田制药等跨国企业加大在华投入。中国在全球创新药管线中的占比已达36%，在ADC、双抗等前沿领域表现突出。

　　业内人士指出，跨国药企面临专利悬崖，需储备更多竞争力产品，而中国在临床研发效率上的优势成为吸引力来源。尽管二级市场行情存在不确定性，但中国创新药产业升级之路刚刚开始。