圆心科技赴港上市 打通创新药"最后一公里" 重构院外医疗服务

当一名癌症患者拿着医院开具的处方走出诊室，寻找购药渠道时，往往面临两难困境：医院内药品配备有限，药效相同的院外替代品却不知从何寻起。这一长期困扰中国患者的就医痛点，正是圆心科技十年深耕专业药房网络所致力解决的核心问题。

2026年4月22日，北京圆心科技集团股份有限公司向香港联交所递交主板上市申请。在招股书披露的诸多业务亮点中，公司在院外专业药房领域的深厚积淀与突出优势，尤为引人关注。

政策红利催生院外蓝海

中国创新药商业化长期以来高度依赖院内渠道，但医院层面存在冗长的处方准入审查、预算限额及处方限制等种种障碍，导致大量创新药难以在获批后迅速触达患者。2018年前后，国家相关部门陆续出台处方外流政策，支持处方向院外渠道延伸；大病医保"双通道"政策进一步推动特药纳入社会医保院外报销体系。在此背景下，专业药房作为连接院内处方与院外患者的关键节点，迎来历史性发展机遇。

弗若斯特沙利文数据显示，中国专业药房市场规模由2020年的687亿元增至2024年的1,027亿元，复合年增长率为10.6%，预计2024年至2030年将进一步以13.5%的复合年增长率高速扩张，至2035年市场规模有望突破4,221亿元。

圆心科技于2015年12月便前瞻性地启动院外药房布局，是国内最早系统性进入这一赛道的创新药专业药房运营商之一，积累了长达十年的运营经验与医院医保资源沉淀。

战略选址：贴近医院，打通处方外流关键节点

专业药房的核心价值在于能够高效承接医院处方，而区位布局是决定承接能力的关键变量。圆心科技在药房选址上始终坚持"近医院"战略，将药房密集布局于大型综合医院及肿瘤专科医院周边。

招股书数据显示，截至2025年12月31日，在公司运营的201家药房中，有183家位于医院方圆一公里范围内，147家位于300米以内，实现了对患者就诊动线的精准覆盖。此外，177家圆心药房已取得社会医疗保险定点资格，115家取得大病及社会医疗保险"双通道"定点资格，104家开通门诊统筹服务，三大医保资质的系统性获取，意味着患者在圆心药房购买创新药可享受与院内同等的医保报销待遇，大幅降低了患者的用药成本，从而驱动了创新药从院内到院外的自然流转。

品类深度：覆盖347款创新药，聚焦肿瘤领域

专业药房区别于普通社区药房的核心竞争力，在于其对创新药品类的覆盖深度与专业服务能力。圆心科技在产品组合上实现了对主流创新药的高覆盖率：截至2025年12月31日，公司线上线下药房网络共提供约42,585个SKU的产品，覆盖国家药监局自2015年以来批准的453款创新药（不含疫苗及诊断试剂）中的347款，覆盖率达76.6%；在肿瘤领域，公司覆盖了207款肿瘤创新药中的182款，覆盖率高达87.9%。

与此同时，公司产品结构持续向创新药及处方药优化。2023年、2024年及2025年，零售销售中处方药占比分别为86%、89%及92%，创新药占比分别为56%、64%及70%，三年间创新药占比提升14个百分点，充分体现了公司在创新药深度运营方面的持续进步。

线上赋能：妙手医生月均访问量达2700万次

圆心科技的专业药房生态并非止步于线下。公司旗下线上互联网医院"妙手医生"作为线下药房的数字化延伸，承接在线复诊、续药处方及专业用药咨询等服务，有效补足了患者在非工作时间、异地就医等场景下的医疗服务需求。

截至2025年12月31日止年度，妙手医生月均用户访问量约2,700万次，已成为国内访问规模领先的互联网医疗平台之一。"线下药房+线上互联网医院"的一体化服务模式，不仅延伸了患者服务链条，也显著提升了用户黏性与复购频率，构建了差异化的竞争护城河。

冷链物流与合规管理：高门槛筑就专业壁垒

创新药（尤其是肿瘤生物药）对储存及运输条件的要求极为严格。圆心科技在中国建立了三家区域性药物交付中心，配备符合GSP规范的冷链物流体系，并与具备药物物流资质的专业物流伙伴紧密合作，确保药品在交付全链条中的质量安全。

与此同时，公司在处方审核、药师资质、用药咨询等合规管理方面持续投入，形成了严格的内控体系。高昂的专业运营门槛，使得普通药房难以在短期内复制圆心科技的专业药房服务体系，形成了较高的竞争壁垒。

数据赋能：构建真实世界证据生态

专业药房在日常运营中积累的大量处方流转数据、患者用药数据及疗效跟踪数据，具有极高的行业研究价值。圆心科技将这些真实世界数据（RWD）系统化整理分析，为医药公司开展上市后真实世界研究（RWS）、支持药物疗效的循证证据生成提供数据基础，同时也为商业健康保险产品的精算设计提供关键输入。

这一由药房运营衍生出的数据资产，正逐步成为圆心科技在医药公司营销服务和保险服务中差异化竞争的核心底层能力，使公司在整个创新药商业化价值链中占据更加不可替代的位置。

随着中国创新药研发管线的持续丰富和处方外流政策的深化落地，院外专业药房的市场空间将进一步打开。凭借十年积淀的网络规模、医保资质体系、品类覆盖深度与数字化运营能力，圆心科技已在这一战略赛道上构筑起难以超越的竞争优势。