均胜电子利润兑现驶入快车道,收入规模有望持续提升

2023年,均胜电子实现营业收入557亿元,同比增长12%;归母净利润10.8亿元,同比增长175%;扣非归母净利润10.03亿元,同比增长219%。汽车安全、汽车电子营业收入分别为约386亿元、172亿元。东吴证券表示,公司“安全+电子”双轮驱动,收入规模稳健增长,业绩符合预期,维持“买入”评级。

东吴证券指出,2024年下游整车产销向上趋势有望延续,均胜电子积极推进与全球主要客户在手订单价格补偿等事宜的商讨,且已经获得一定成效,叠加国内合肥新产业基地于2023年第三季度投产,整体收入规模有望实现进一步提升。

均胜电子持续推进降本增效,规模效应逐渐显现,公司2023年毛利率实现15.09%,其中汽车安全毛利率12.77%,同比增加3.63%,全球四大业务区域均已实现盈利。汽车电子毛利率20.65%,同比增加2.13个百分点,得益于汽车电子业务产品组合不断优化以及物料成本、全球海运成本等控制。

与此同时,均胜电子2023年新获全生命周期订单合计约737亿元,订单成果丰硕,订单结构持续优化。其中,汽车安全业务新获约434亿元,汽车电子业务新获约303亿元,年内获得全生命周期金额约130亿元的某全球知名车企800V全球性项目定点。

东吴证券预测,均胜电子2024年、2025年、2026年营收分别为604亿元、677亿元、758亿元,归母净利润分别为15.1亿元、20.8亿元和27.8亿元。

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